Figen Özavcı – Faizi kim yükseltti? Neden yükseltti?
Faizi kim yükseltti? Niye yükseltti?
Figen ÖZAVCI / MEKSA YATIRIM GENEL MÜDÜR YARDIMCISI
https://twitter.com/Figenozavci
Figenozavci@meksa.com
Bu hafta 7-24 çalıştım, neden?
Tüm kötü senaryolara rağmen olumlu yazı yazmak ne kadar zormuş. Pazartesi günü dakika bir gol bir İmkb’ye veriyorlar neden? Macaristan’ın notu düşmüş..Bizim ki de düşebilirmiş… Hadi buyur buradan yak…
Ah Figen ah…Başına iş aldın..Temkinli olun yaz.. Dikkatli olun yaz.. Düşebilir yaz… Olumlu hava senin neyine… Sağı solu ara…Allah’tan hemşehrim destek verdi de Fitch’ten işin doğrusunu öğrenebildik
Fitch’in “Türkiye’nin notuyla ilgili bir gelişme olmadığını söylemesi ile ilgili haberle birlikte..
“Al bu kirazdan kalmaz birazdan” tadında bir hafta idi… Buradan tekrar hemşehrime bu konuda bizi aydınlattığı için teşekkür etmek istiyorum…
Piyasa doğru yolu buldu da içeride çarşı karıştı… Bu kısma yazının sonunda değineceğim.
Gelelim bu haftaya…
ABD bilanço sezonunda Dow Jones genelde yukarı yönde hareket eder. Bu geleneği gelen bilançolar ve parasal genişleme ile ilgili söylemler nedeniyle bozmak niyetinde değil.12,300 takip edilmesi gereken seviye Dow Jones’ta bu seviye kırılmadıkça gelen satışları düzeltme olarak değerlendirebilirsiniz.
Avrupa’da bu yıl borç çevirmek için düzenlenen ihaleleri ve bu ihalelerde çıkan faiz oranlarını dikkatle takip etmeye devam ediyoruz.Yünanistan’ın borçlarının yeniden yapılandırma konusu henüz netleşmedi.Özel sektör tarafında %50 civarında borç silinmesinin Euro bölgesindeki krizi derinleştirebileceğine dair açıklamalar bu hafta göze çarpıyor.Özellikle Almanya’da açıklanan büyüme rakamı sonrası Euro Bölgesi resesyon riskinin altının çizildiğini görüyoruz.Sıkıntılar devam etmekle birlikte iyi haberlerde var.
Fitch Almanya ve Fransa’nın notunun değişmeyeceğine dair açıklama yaparken İtalya’nın notunun ineceği sinyalini verdi.İtalya’da olası indirimin bir kısmının fiyatlandığı düşünüldüğünde en azından notu AAA olan ülkelerde yakın tarihte bir indirim görmemek para piyasalarını olumlu etkiledi.Ancak S&P’nin kredi notlarına ilişkin raporunun sonucunu henüz görmüş değiliz.Kredi notlarının düşmeyeceğine tamamen emin olmak için henüz erken.
Önümüzdeki hafta EFSF salı günü düzenleyeceği 1,5 milyar euro tutarında 6 ay vadeli bono ihalesini ve Yunanistan’ın borç yapılandırmasını takip edeceğiz.Veri akışı bu haftaya göre bir miktar daha rahat…
Parite Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı sonra (1,28-1,31) bir üst banda çıkma eğiliminde olsa da 1,28 in üzerinde kalmayı başaramıyor.Bir alt bant 1,28-1,2660.
Ve İçerisi…
Çarşı karıştı. Faizi kim yükseltti? Niye yükseltti?
Kimin ne yaptığı önemli değil.Yatırımcılar Türkiye’de duruyor mu??
Duruyorsa kimin ne yaptığı önemli değil.Kaçıyorsa hep birlikte sorgulayalım…
Son gelen cari açık rakamında düzelme olacağına dair sinyali geçtiğimiz hafta Sevgili Ali Babacan vermişti.Bende inanmıştım hatırlarsanız…
Rakamlara baktığımızda söylenen gerçekleşmiş.Portföy yatırımları 2,692 milyon TL,Diğer yatırımlar 3,532 milyon TL’ye yükselmiş.Net hata noksan kaleminde düşüş olduğunu görüyoruz.Ve en önemlisi gelen rakam 2012 cari açık beklentisini 60 milyar dolara çekti.
Son gelen cari açık rakamıyla birlikte rakamların söylemleri destekleği konuma hafifte olsa geçtik.
Faiz konusunda Merkez Bankası para piyasalarını fonladığı faiz oranını yukarı çekince otomatik olarak TL sıkılaştırma gerçekleşmiş oldu(adı faiz artırımı olmasa da).İstediğimizde bu idi.Hangi yolu kullanırsanız kullanın ama gerektiğinde parasal sıkılaştırma yapın…
TL sıkışıklığı yaratılması TL likidite ihtiyacı olanların fonlama ile değil ellerinde ki Doları bozarak kendilerine likidite sağlamalarına yol açtı.Parite ve yurtdışında ki etki eklenince biz dolarda 1,85 TL seviyelerine gerileme gördük.
Bulunduğumuz noktada dolar kurunun dış ticaret ayağına sağladığı pozitif etkinin devamı,ekonomide yumuşak iniş ve tabi ki enflasyonda makul seviyelere inmemiz için yapmamız gereken gerektiğinde parasal sıkılaştırmadır.
Cari açığı sağlıklı fonlayabilmemiz için gereken dış finansmanı çekebilmemiz için tek şart öngörülebilir olmaktır. Yurtdışındaki havanın olumlu etkisini arkamıza aldığımız sürece içeride bir sıkıntı yok.Yaşanan olumlu havanın en fazla 10-15 gün hatta daha kısa süreceğini öngördüğüm için işlerin tersine dönmesi durumunda Merkez Bankasının geçtiğimiz hafta parasal sıkılaştırma konusunda ki tavrının arkasında durması gerekir.
İMKB gelişmekte olan ülke para piyasalarına göre yukarıda bahsi geçen öngörülebilir olamama nedeni ile negatif ayrışmanın getirdiği bir pozitif ayrışmayı bu hafta yaşadı.
Hareketin devamı 1-Yurtdışına 2-Yurtdışındaki hava bozulduğunda Merkez Bankasının tavrına bağlıdır.
Teknik seviye belirtmek gerekirse 53,000-52,300 endekste direnç seviyeleri bu seviyeler geçilmeden yükselişte hızlanma beklenmemeli.Pozisyon boşalt seviyemiz 51,600.
Parasal genişleme sinyalleriyle birlikte hareketlenen altının 1640 seviyesinin üzerinde tutunmaya devam etmesi durumunda hedef 1670-1720 olabilir.1630 bir alt destek ve pozisyon boşalt seviyesi..
Son not: Merkez Bankası Başkanına niye süperman diyorum?diye soruyorlar..
Bu kadar baskı arasında topu kaleye atabilene sadece superman denir.. de o nedenle…
